美元:受美联储加息预期指引 - 汇丰银行

2018-12-04 21:49   来源:外汇集结号

汇丰银行(HSBC)分析师表示,鉴于美联储似乎将在2018年底前加息一次,2019年再加息三次,如果加息幅度低于预期,或根本不加息,美元可能面临一些严重压力。

核心要点

外汇市场面临的大问题不应该是美联储会暂停还是放缓加息步伐。对美元来说,更重要的是导致美联储放慢或暂停加息的原因。

在我们看来,美联储可能有两个理由将加息姿态转向市场目前的定价。

第一种情况是:如果美国经济相对于世界其他地区开始独自放缓,我们认为外汇市场抛售美元和青睐其它货币将是合乎逻辑的。在这种情况下,当美联储不加息,经济放缓时,这可能会给美元带来一些压力。

第二种情况是:如果全球经济增长开始放缓,也影响美国经济前景,美联储可能暂停加息。世界其它地区的经济放缓可能比美国更为严重。在这种情况下,在经济增长面临更大压力的情况下,抛售美元并买入其他经济体的货币似乎有些奇怪。因此,即使美联储放慢或停止加息周期,美元仍有可能表现良好。

在我们看来,当我们考虑这些不同情景的平衡,以及美联储在2019年政策如何变化时,美元看起来仍有吸引力。



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